Maantie 7421 yhdistää valtatien 16 Alajärven Höykkylän ja Vimpelin keskustan sekä kantatie 68:n. Tien kokonaispituus on noin 17 km. Tien keskivuorokausiliikenne on yli 1 000 ajoneuvoa/vrk. Raskaan liikenteen osuus on noin 9 %. Tieosuudella on tapahtunut yhteensä 12 onnettomuutta vuosina 2017—2021.  

Maantie 7421 on kauttaaltaan kapea, mutta kaarregeometrialtaan pääosin hyvä. Koska tie lyhentää ajomatkaa Alajärven Höykkylän ja Vimpelin keskustan välillä, se on erityisesti raskaan liikenteen suosiossa. Tien pinnan kunto on erityisesti Alajärven päässä tietä noin viiden kilometrin matkalta luokiteltu heikoksi tai erittäin heikoksi. Tie kulkee Lakaniemen kohdassa lähellä Lappajärveä ja osin hyvin alavilla alueilla. Lakaniemen kohdalla tiessä on havaittavissa mm. kaistojen reunojen painumista. 

Maantie 7421 on merkitty Etelä-Pohjanmaan maakuntakaavassa parannettavaksi tieksi. Tien varrella sijaitsee muun muassa suuri sahalaitos sekä Lakeaharju (muun muassa hiihto- ja laskettelukeskus). Lakeaharju on alueensa matkailukeskittymä, jossa on liikuntapaikkojen lisäksi runsaasti vapaa-ajan asutusta. Lakeaharju on yksi Sinisen tien (valtatie 16) matkailukohteista.  

Koko tieosuuden kunnostamisen kustannusarvio on 1 650 000 euroa, mutta tien parantaminen voidaan tehdä myös useammassa osassa.